中科江南CFO杨成玢：首次操盘IPO，有三个“没想到”

核心观点① IPO所涉及的信息，相当于用放大镜和聚光灯来审视企业的日常经营、财务运作及管理的每一个细节。② 企业增长，除了依靠自身发展这“第一条腿”，还有就是并购这“第二条腿”。③ 内外兼修，既要练好内功，也要多学外部知识，更重要的是实现内外互动。本期《致敬财能创变者》邀请到了中科江南CFO杨成玢先生。从IPO的连轴转攻坚，到并购中的“灵魂契合”哲学，再到财务人如何在智能时代破局——中科江南CFO杨成玢以亲身经历，拆解资本运作的底层逻辑，分享财务管理者的进阶智慧。在这场对话中，他不仅还原了企业上市的真实挑战，更勾勒出新时代财务人“与时俱进+内外兼修”的成长路径。01首次操盘 IPO：挑战与突破成艳华：欢迎中科江南CFO杨成玢总走进财能书院《致敬财能创变者》系列栏目，特别感谢杨总在百忙之中与大家分享交流。如今IPO难度越来越大，但每一位CFO都有一个IPO梦。真正能成功上市的企业可谓万里挑一，IPO过程中必然会面临诸多挑战。目前A股上市基本要把公司的家底梳理得清清楚楚，过程中的工作量极大，尤其对协同性要求很高。很多企业计划上市时，通常会聘任有IPO经验的CFO。但杨总应该是首次操盘企业IPO，在这个过程中是否遇到了不少新挑战？杨成玢：当时有三个没想到：一是没想到工作量这么大；二是没想到很多决策的时间窗口这么紧；三是没想到需要考虑的因素这么多。正常情况下，我们考虑的主要是股东层面和税务层面的问题，但IPO所涉及的信息，相当于用放大镜和聚光灯来审视企业的日常经营、财务运作及管理的每一个细节。企业从非上市到上市的过程，确实非常考验企业自身的功底，也考验管理者在抗压、应变、合规等各方面的能力。中科江南整体的底色不错，但在实际的IPO申报审核过程中，还是面临了很多压力和困难。要说哪块工作让人印象最深刻，我觉得是工作思路和强度这两方面。思路方面，在企业没考虑IPO时，工作思路就是围绕日常经营和业绩增长，一年一年、一季一季循环往复。外部压力的考量相对较少，整体在法律框架内运营即可。但一旦决定申报IPO，思维模式就必须转变：除了要绷紧日常经营的这根弦，还要兼顾监管、合规等公众公司的一系列要求。这对企业财务负责人来说，思维和行为模式的转变是一个明显的差异。另一方面，较大的压力来自工作强度和时间的考验。IPO之前，企业的资源配置、信息化程度、人员及各方面支持，都是与日常经营相匹配的。但到了IPO阶段，就会发现能力、资源、精力、人力都非常短缺，这时候就需要强大的应变能力去克服。怎么应变呢？除了增加人员、补充资源，财务负责人很多时候需要快速决策。比如遇到问题，必须立刻按合规要求会商、决策、整改，还要把相关要求从财务链条传递到业务链条，并且要保证后期经得起公众和监管机构的审核。所以在公司IPO期间，压力非常大，基本是连轴转，没有什么节假日。当然，从企业治理来讲，企业要IPO，从决策到执行必须持之以恒。很多企业一开始决定做股改、报材料，但后来股东层面达不成一致，没有投入相应的力量和资源去推动，有的企业拖了三五年，再加上错失机会窗口，最终很难成功。此外，决策落地后，管理层是否具备坚定的执行信心至关重要；同时，企业能否形成自上而下在攻坚阶段的适应性也尤为关键。例如，财务合规性、报表、审计、审阅、会计期间的加期等工作，每一个数据背后都承载着巨大的工作量——这些在非IPO期间是不会有这么大压力的。更重要的是，做出的决策不能仅着眼于当下，还必须兼顾长远，因为政策合规性的要求需要始终保持连续性与有效性。02并购的逻辑：业务关联、文化契合与初心共识杨成玢：并购是上市公司的刚需，尤其在当前的宏观环境下。企业增长，除了依靠自身发展这“第一条腿”，还有就是并购这“第二条腿”。我们熟知的那些成功的明星上市公司，大部分都是通过并购逐步壮大的。并购的逻辑有很多说法，教科书上也有不少指导，但实际运作中主要有几条主线。第一条主线，要与企业业务相关联。除了超大型企业或计划发展多主业的企业，一般来说，企业并购应围绕自身主线，可以考虑上下游或者行业内的企业。贸然进入陌生行业的失败率肯定会高很多，因为并购本身就是一项高风险的业务运作。第二条主线，灵魂上要与企业契合。也就是两家企业的文化的融合，包括对行业的深度认知是否在同一频道。如果这一点做不到，即便形式上整合了，灵魂却没有结合在一起，要么走不远，要么走不高。第三条主线，双方要有共识和一致的初心。在市场经济环境下，若没有外部压力，企业发展除了受行业规律推动，主要靠企业负责人的思维和思考深度引领。两家企业合并，意味着两个“灵魂”要找一条共同的路。这时候初心很重要：比如我并购A公司，目的是将其纳入体系并赋能，无论是产品、市场还是业务；但如果A公司只想拿到并购资金，完成对赌后就“逍遥”，这种初心不一致的并购，很难特别成功。成艳华：我们常说，并购其实比IPO还难，因为涉及多方博弈。财能资本运营中心目前正在连接资金端和资产端，帮助大量优质的资产寻找合适的上市公司买家。03财务人的进阶：与时俱进与内外兼修杨成玢：近500年来，财务会计经历了四个时代：最初是流水账时代，后来是复式记账时代，都属于纸质时代，依赖钢笔、毛笔、圆珠笔；上世纪六七十年代进入电子记账时代，复式记账结合简单的计算器、计算机；二三十年前是会计电算化时代；而今天，会计数字化和智能化时代已经开启。之所以讲这四个时代，是想强调财务会计必须与时俱进。我们不可能在今天还用算盘或简单计算器记账。此外，财务会计的关注点和知识面也要随时代拓展。过去记账，只要知道业务对应的会计语言转化方式，告诉老板和外部机构公司的营收、利润、资金、资产等数据就够了。但现在不同了，我们不能只关注股东看重的几个财务数字。特别是规模以上企业和上市公司，还要考虑公众对经营信息的关注，以及利益相关者对企业信息的关注——这些信息大多是财务信息。因此，财务人员的能力和对信息的关注度必须与时俱进。第三点，财务人员对工具的理解和运用也要与时俱进。以前要会打算盘，后来要会用简单计算机，到今天，除了偶尔用计算器，我们必须掌握数字化、智能化、AI等工具在会计和财务领域的应用。除了与时俱进，财务人还要做到内外兼修。“内” 是练好基本功。会计是专业性很强的工种，必须掌握基本政策、准则以及财务的语言、知识体系和逻辑，包括税务、金融、证券等知识。即便到了AI时代，我们的脑子里也不能空空如也。“外” 是拓展知识边界，比如要懂一些人事、劳务相关的法律，了解安全生产知识，熟悉企业主营业务的产品、市场情况及主要竞争者。当然，随着能力和岗位的提升，关注的层面会更广。我接触过一些同行业的财务负责人，很多人不仅有财务高级职称，还具备计算机、工程安全等领域的高级资质，做到了一专多能甚至多专多能。内外兼修，既要练好内功，也要多学外部知识，更重要的是实现内外互动。整体而言，财务人员要内外兼修，外部因素的影响可能更大，比如与人打交道、商务沟通、谈判，甚至出海时学好一门外语，这些都非常重要。成艳华：我们常说，未来财务专业之外的能力会更重要，软实力比硬知识更能解决问题。就像李彦宏说的，未来可能有50%以上的人会从事 “提示词工作”，提问质量越高，AI回答的质量就越高。这背后其实对财务人的要求是综合能力的提升：原来可能要求是T型人才，现在要变成π型人才，因此未来财务人员将面临更大挑战。财能书院希望聚合更多优秀的CFO，共有共创、共生共长，帮助更多企业财务解决问题。杨成玢：财能书院是个很好的平台，也是财务工作者的优质智库和思想家园，能提供很多有用的信息，帮助CFO们结识真诚的朋友，也能为工作中的对外联系提供很多链接和资讯。成艳华：谢谢杨总，希望之后有机会在线下做更多交流。