稳定币是大而美的温床，并不是稳定的市场

2025.7.17星期4 晴

撰稿人/金市大鲤

黄金市场投机情绪分析第十五章

 

终于是给6月份的黄金交易背景补全了，回头看自己半年了也就连续更新跟进了3万多字，属实是速度不算快，现在也是一边直播一边写.回头看突然发现自己又落下了挺多关键的分析，绞尽脑汁想要看看这段时间写的文章能不能拿来凑凑数

 

去翻了翻自己金市大鲤的书房，发现没有什么内容可以让我抄一抄的。所以只能尽我所能的进行回顾了，这期文章咱就想到哪里就写到哪里。上期跟大家强调的是美丽大法案的内容，一回头这可就落地了，目前美国已经完成了美丽大法案的立法工作。后来我简单总结了当下对是对市场影响比较严重的几个方面

第一大法案最重要的一个方面是减税，减税的目的是为了刺激制造业和企业扩大生产，带来更多的就业岗位，吸引外资，高端制造业的回流。毕竟这个减税，和对外的经济政策加征关税。很明显的此消彼长，目的就是为了吸引制造业回流。但是同样的减免税收，意味着政府的收入降低了

第二方面就是扩大军费支出，目的很明显对北约，对中东。都是为了增加国际话语权。毕竟为美债背书的，为美元背书的，是美国的国家信用。而国家实力和国际地位，都是国家实力的展示。但同时意味着需要更多的钱。

所以从以上两个方面我们发现一个根本性的问题，那就是钱，俗话说，钱不是万能的，但是没钱是万万不能的。并且钱确实可以解决90%的问题。那钱从哪里来呢？美国惯用的手法就是借，通过美债借。但是现如今美国的债务已经高达36万亿，提高债务上限后，基本能达到42万亿。

一个很现实的问题，就是美国不断借钱，越借越多，还不上，或者就没打算还。就当前的现状来讲，很显然除了提升收益率外，基本上大多数国家都在抛售美债，毕竟美国当前的年产值净利润都已经还不上债务产生的总利息了。所以要么提升美国的年产值，这个说来话长，也不是一时能够解决的， 同时也需要货币政策来刺激。

 

显然川普的对外政策，对内的法案。目的只有一个，刺激经济短期尽快恢复。不考虑市场泡沫，主打一个只要恢复就行，哪怕是表面上的恢复。从经济政策的角度来看，也是不断的再给经济输血，都在透支美国未来的信用和产值来刺激当下的经济了。可是美联储不配合，美国的名义利率，多次利率决议都在维持利率不变。

 

这里边就出现了一个根本矛盾，那就是特朗普希望美联储尽快降息，从他上任开始就催促，到目前为止，并未看到美联储有意提前降息。所以在劝说无用的情况下，作为总统又不能提出罢免美联储主席。毕竟美联储的独立性，在法律上，总统是不可以直接对美联储主席进行任免的，只能提名。 所以川普在得不到美联储的货币政策支持后，能做的三个方面

 

第一：美联储降息的前提条件是就业稳定，和通胀下跌不失控。所以我们明确的看到了在7月初公布的就业数据很明显，失业率下降，非农业就业人口数上涨。整体表现劳动力市场稳健且强劲。

但是我们保持怀疑，因为美国大非农数据公布前市场是要先公布小非农数据的，显然小非农数据有史以来很少有负数，但是这次给的可是-3万人的新增就业。而大非农数据统计出来的非农业就业人口数高达14.7.我就想问难道政府部门的就业人数可以达到17.7万人么？因为小非农是不统计政府部门的就业人数的。那我只能开个玩笑，还是冷笑话的那种，那就是马斯克前期的政府裁员，那批被裁的官复原职了。

 

第二方面：既然鲍威尔敬酒不吃，那就给他泼脏水。最近市场上闹得沸沸扬扬的，说鲍威尔对美联储重修，账目存在问题。暗示鲍威尔涉嫌违法犯罪。这真是给爷整笑了“美国民主党参议员沃伦：没人会被特朗普总统和共和党人突然对翻修工程的关注所蒙骗——这显然是为了罢免美联储主席而找的借口。”“美国参议院共和党银行委员会成员汤姆·蒂利斯：因经济决策而解雇美联储主席鲍威尔将损害美国的信誉”

 

第三方面：如果短期内获取不到美联储的降息支持，那就只能通过加快稳定币立法来解决美国短期的借钱问题。毕竟稳定币背后意味着美债和美元更加的流动性。短期是可以解决很大一部分到期的债务。同时这个稳定币的概念也将会冲击整个货币体系。

至于稳定币是什么？稍后我在做解释，但是你只需知道，川普想要解决短期借钱的问题，借不到钱，他的经济政策就真的只能停留在大而美之中。

 

以上是近期美国经济和美联储货币政策，以及国际黄金市场当下所正在经历的经济背景。在这样的背景下，我们所能看到的，是川普想要通过经济政策来影响到货币政策的决议。但是我们明确的知道美联储存在的意义就是其特有的独立性。

 

就像瑞士法郎之所以可以称之为避险货币，主要原因是瑞士是一个中立国。并且对私有财产提供的绝对安全的保障。因此瑞士银行才在国际市场上有足够的地位。而美联储的独立性也是如此。

再回到稳定币的立法之上来看，稳定币的概念是需要1:1的美元现金作为背书，才可以发行稳定币。或者是60%的短期美债，和40%的美元现金资产作为背书。这样就可以促使市场为了发行稳定币，从而购买短期美债，如此美国政府就可以借到钱了。

虽然是很美好的，但是你会发现，一旦稳定币立法成功。几个关系就会改变。第一稳定币的流通，意味着稳定币背后的60%美债是可以自由交易的。可能你还是不太理解。如果没有稳定币，你买美债只能从美国政府手里买入，卖出美债只能卖给美国政府。有了稳定币后，意味着你并不需要从美国政府买美债，你可以通过增持和减持稳定币来实现资产的交易流通

 

第二美债府最大买家是美联储。 所以才会有美联储通过控制资产负债表来调整短期的市场货币流动性。如果稳定币立法成立，那么持有美债的机构就可以发行稳定币。未来可能会出现越来越多的数字资产。这类资产只要你手里有美债，还有美元。那你就可以发行，这个体量会越来越大，到最后可能美联储也会开始发行稳定币。也就意味着从一家独大影响债券收益率，到美联储无法独立控制资产负债表来达到收紧或扩张，影响货币流动性的目的了。从而让美联储失去一个重要的货币管理工具。

 

第三稳定币的立法，或许将会引发整个货币体系的改革，这可能是划时代的意义，因为美元稳定币从美国内部来讲，我们能考虑到的就是解决债务问题，刺激经济发展。但是从外部环境来讲，是不是会出现欧元背书，欧债背书的欧稳币。会不会出现石油币，黄金币。你比如香港现如今的稳定币早就立法了。 是不是货币体系的改革中，抢占先机，拿下更加稳定的贸易额，以及稳定币交易的市场份额。

 

所以稳定币的立法，对于美国来讲，是具有划时代意义的，主要是削减了美联储对货币市场的掌控力度。毕竟川普让他降息，他始终不为所动，川普还没办法。那就只好自己围魏救赵了。

 

对世界来讲，那可能是整个货币体系的改革。金融资产的大洗牌，而目前我所考虑的，结合当下实际情况，能想到的就是当稳定币立法达成的时候，虚拟资产，数字资产会提前沸腾，甚至是冲向更高的价格。短期对国际黄金的影响那就是，现金从黄金市场流出，流向加密货币市场。黄金会遭到抛售，但是这是短期的，因为稳定币是对整个货币体系的创新，因此必然会暴漏出无序，漏洞，问题。而短期市场兴奋过后，才会发现黄金更香，因为货币体系会进入到一个自我革新的时代，会从无序到调整到稳定的过程，所以当货币体系陷入无序状态时候，你说黄金价格会怎样呢？

以史为鉴，我们最近的最有代表性的就是布雷顿森林体系的解体，这是货币体系改革的重大阶段和节点，对应的黄金上涨了多少呢？这就是我看短期黄金会有大跌，然后才能冲向3500冲向3800甚至4500的主要逻辑。我在等一波大的下跌，接我上车看向未来更疯狂上涨。当然以上只代表个人观点的展望，不作为各位看官的投资建议。