一周20多家公司并购重组！半导体 + 新能源掀资本狂欢
2025 年 8 月中下旬，A 股并购重组市场迎来“井喷式爆发”：短短 7 天内，超 20 家上市公司抛出并购方案，涉及半导体、新能源、消费、科技等核心赛道。从 “同业整合” 到 “跨界转型”，从 “控制权争夺” 到 “新赛道卡位”，资本涌动的背后，是企业应对行业变革的生死竞速，更是 A 股新周期的投资信号！
一、半导体：国产替代加速，巨头开启 “合并潮”
1. 华虹半导体（688347）：并购华力微，剑指 “中国台积电”
作为国内半导体制造双雄，华虹拟收购华力微控股股权，解决同业竞争的同时，将实现产能、技术、客户资源协同：华虹的特色工艺（如功率器件）+ 华力微的先进逻辑制程，有望打造更完整的国产芯片制造闭环，助力突破海外技术封锁。
2. 正帆科技（688596）：11.2 亿吞下汉京半导体，打通 “设备 + 制造”
正帆科技是半导体洁净设备龙头，此次收购汉京半导体（功率器件厂商）62.23% 股权，从设备服务商切入芯片制造，形成 “设备研发→晶圆生产→客户验证” 的产业链闭环，业绩增长逻辑从 “卖设备” 升级为 “赚制造利润”。
3. 陕西华达（301517）：停牌收购华经微电子，军工电子再下一城
华经微电子专注微波组件（雷达核心部件），陕西华达在连接器领域市占率领先。并购后，公司将构建 “连接器 + 微波组件” 的军工电子平台，直接受益于军机、导弹等装备升级需求，停牌期或暗藏预期差。
二、新能源：产业链整合，巩固 “成本护城河”
1. 中国神华（601088）：复牌！并购集团资产，煤电一体化再深化
作为 “煤企一哥”，拟收购国家能源集团及西部能源资产，整合煤炭、电力资源，进一步降低运输、发电成本。在火电保供 + 绿电转型的背景下，“传统能源巨头” 的盈利稳定性将再上台阶。
2. 赛力斯（601127）：增持金康动力，锁死供应链 “咽喉”
金康动力是赛力斯新能源汽车核心电机供应商，此次收购少数股权，本质是强化供应链掌控力—— 在新能源汽车价格战中，稳定的供应链是降本增效的关键，也为问界新车产能爬坡铺路。
3. 云南能投（002053）：收购盐业资产，押注 “盐光互补” 新蓝海
拟收购云南盐业砚山 100% 股权，表面是盐产业链纵向整合，实则暗藏 “新能源野心”：盐矿闲置土地可布局“盐光互补” 光伏项目（盐业生产 + 光伏发电协同），传统资源企业向 “能源综合服务商” 转型。
三、消费 + 医药：品牌扩容，抢占 “细分赛道”
1. 云南白药（000538）：6.6 亿收聚药堂，猛攻中药配方颗粒
聚药堂是中药配方颗粒龙头，云南白药凭借品牌、渠道、研发优势，将其纳入体系后，有望快速抢占医院端 + 零售端市场，完善 “中医药全产业链” 布局（从种植、提取到制剂）。
2. 煌上煌（002695）：4.95 亿并购立兴食品，盯上 “冻干零食”
立兴食品专注冻干技术（健康、便捷），煌上煌从传统酱卤向 “健康零食” 跨界：冻干鸭脖、鸭翅等新品，瞄准 Z 世代 “既要美味又要健康” 的需求，打开第二增长曲线。
3. 佳禾智能（300793）：收购 BD KG，冲击高端音频市场
BD KG 在 Hi-Fi 耳机领域口碑深厚，佳禾智能此前以 “消费电子代工” 为主，此次收购是向高端品牌转型的关键一步 —— 代工毛利率不足 15%，品牌溢价却能撑起 50%+ 毛利率，盈利弹性巨大。
四、资本暗战：停牌股背后，藏着 “控制权博弈”
1. 科华控股（603161）：控股股东拟转让股份，或迎 “新主”
作为汽车零部件企业，若新控股股东带新能源、智能驾驶资源入场，公司有望从 “传统零部件” 向 “电动化、智能化” 转型，停牌期需紧盯 “接盘方身份”。
2. 天普股份（605255）：实控人筹划控制权变更，纺织企业跨界？
传统纺织企业若引入科技、新能源资本，可能上演 “乌鸡变凤凰” 剧情（参考此前 “跨界光伏” 的案例），但需警惕 “炒预期” 后的基本面空心化风险。
3. 永吉股份（603058）：收购南京特纳飞，烟草包装商跨界电子
南京特纳飞专注电子技术，永吉股份若成功切入车载电子、消费电子领域，将摆脱 “单一烟草包装” 的周期依赖，但跨界整合的难度（技术、人才、渠道）不容小觑。
五、并购潮背后：机会与风险并存
▶ 机会逻辑：
产业升级：半导体、新能源等硬科技赛道，并购是 “快速补短板、扩产能” 的最优解；
估值重构：跨界并购（如传统企业切入科技）往往带来市盈率跃迁；
资金博弈：并购重组历来是游资、机构关注焦点，复牌后或迎短期情绪炒作。
▶ 风险警示：
审批风险：重大资产重组需过会，失败则股价承压（如 * ST 股并购失败易退市）；
业绩陷阱：并购标的 “业绩承诺” 易踩雷（参考当年商誉暴雷潮）；
情绪退潮：纯题材炒作的个股，一旦并购落地不及预期，易遭资金抛售。
这场并购潮，既是行业变革的缩影（半导体国产替代、新能源降本、消费升级），也是资本逐利的游戏。对于投资者：
短线可跟踪复牌股的 “情绪发酵”（如光库科技复牌后表现）；
中线聚焦 “并购实质改善基本面” 的标的（如华虹半导体、正帆科技）；
长线警惕 “概念炒作”，回归业绩验证（如云南白药、赛力斯的协同效应）。
资本永不眠，A 股的 “赛道暗战” 才刚刚开始 —— 谁能真正通过并购实现“1+1>2”，谁就将成为下一轮周期的赢家！
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